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道指两天狂泄近千点;特朗普:有人正大举做空市场狂赚

发表于 2020-05-14 21:07

  负利率没戏!

  来源|富途综合

  昨夜的美股上蹿下跳,好不热闹。投资者一时间懵圈了,不知道要买涨还是买跌。

  原来,特朗普跟美联储主席鲍威尔又在隔空互怼,总统说美国应该实施负利率,美联储则称不会考虑负利率。

  另外,特朗普又发推,指责富人做空美股!

  而就在此前,索罗斯在接受采访时,对特朗普还进行了毫不留情的狠批。那么,随着事情的演化,股市、债市和金市又会有怎样一番变局呢?

  鲍威尔警告经济预期‘存显著下行风险’

  称不会考虑负利率

  美国时间周三,美股市场聚焦的重点毫无疑问在美联储主席鲍威尔的演讲上。

  在开盘前的30分钟内,鲍威尔主要表达了几个观点。

  第一,美联储不会考虑负利率,会持续使用当前的各种手段提供流动性;

  第二,美国经济的复苏,包括劳动力市场,可能会比想象中更慢,而经济依然面临着显著的下行风险;

  第三,鲍威尔呼吁来自美国政府更强劲的财政政策支持。

  另外,在随后的问答环节中,鲍威尔表示预期在下个月前后失业率将会见顶,虽然失业率可能会快速下降,但仍将高于前期的低点。随着疫情得到控制,经济将会开始复苏。没有理由不能回到前期失业率低点,但这需要一段时间。

  对于负利率,鲍威尔表示去年十月以及近几次FOMC会议中,所有的委员都认为这不是有吸引力的工具。美联储工具箱中仍有其他奏效的工具,对于负利率的效果也存在不同的看法。

  特朗普:有些人正大举做空市场

  北京时间5月13日晚间,特朗普在推特上表示当所谓的‘富人’对市场发表负面言论时,你必须永远记住,有些人正在大举做空市场,如果市场下跌,他们就会赚很多钱。在此之后,他们会转向看好,并大举宣传,然后推动市场上涨。

  特朗普称,无论美股涨还是跌,这些投资人都两全其美,这真的合法吗?

  目前不知道特朗普在批评哪些投资者,但据媒体报道,早些时候,对冲基金大佬德鲁肯米勒发表评论称,美国V型反弹只是一种‘幻想。

  德鲁肯米勒周二在纽约经济俱乐部举行的线上广播中称,‘市场的共识似乎是,‘别担心,美联储会支持你的。’这个观点只有一个问题,那就是我们的分析表明这是不正确的。’

  该基金经理称,尽管交易员认为流动性巨大,且刺激计划足以解决美国面临的问题,但疫情的经济影响可能会持续很长时间,并将导致大量企业破产。

  在德鲁肯米勒看来,美联储和国会的刺激计划‘基本上是对个人转账的组合,让他们不工作获得的钱比工作时还多’。除此之外,刺激计划还向‘僵尸公司’支付了很多钱,仅仅是为了让它们苟延残喘。

  他坦言,‘我希望我是错的,但我的确认为V型反弹是种幻想。’

  德鲁肯米勒的言论是迄今为止华尔街重量级人物最悲观的评论之一。这也与市场眼下的乐观情绪形成鲜明对比。自3月份低点以来,标普500指数已经上涨了近30%。

  特朗普力促负利率

  索罗斯抨击

  美国总统特朗普周二在推特喊话,再次敦促美联储采取负利率,‘只要其他国家还在享受负利率的好处,美国也应该接受这个‘礼物’。巨大的数字!’

  不过,美联储的一些成员表示,没有必要让目前接近零的利率进入负利率区间。

  芝加哥联储银行行长埃文斯(Charles Evans)周一表示,利率将在相当长的一段时间内保持在零附近来支持经济,但预计美国不会像其他国家的央行那样实行负利率。埃文斯还表示,未来几年内通胀率上升的可能性不大,在利率如此之低的情况下,现在是联邦政府借贷,支持企业、家庭和地方政府的合适时机。预计2020年底之前美国失业率大约在9%,美国经济将在第二季度大幅下滑。

  埃文斯称,‘我预计利率在相当长的一段时间内都会处于低位。联邦政府正在进行大幅度的赤字支出,但在利率低的情况下,现在是时候去借钱,投入回报率非常高的经济活动,以造福于美国人民。’

  圣路易斯联储主席布拉德称,负利率对美国来说不是一个好选项。美国更有可能采取的下一步措施是,更明确地回归量化宽松政策,以保持低利率。每个人都理解利率将在很长一段时间内维持在当前水平,目前不担心美联储政策正常化问题。

  明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示,美国政府能够以较低的成本借款。达拉斯联储主席卡普兰称,将会反对负利率,负利率将冲击中介机构、货币市场基金,对负利率的利大于弊持怀疑态度。

  就在特朗普频频指手画脚的时候,亿万富翁慈善家和自由主义活动家索罗斯(Soros)抨击特朗普的政治,声称美国总统想成为独裁者,但受到美国宪法的阻碍。他声称,特朗普不代表一个开放和自由社会的价值观。‘唐纳德·特朗普想当独裁者,但是他不能成为一个人,因为美国有一部宪法仍然受到人们的尊重,这将阻止他做某些事情,但这并不意味着他不会尝试,因为他实际上是为自己的政治生存而战。’

  索罗斯声称特朗普的总统职位对美国来说是‘弱点’,他相信总统具有自我毁灭性。他说:‘我相信特朗普会摧毁自己,他超出了我最疯狂的期望。’

  市场会迎来怎样的变局?

  在鲍威尔讲话之后,各大市场都迎来了一些异动。从美股来看,三大股指开盘之后,一度短暂杀跌,随后略微企稳。不过,盘中美股持续走低,截至收盘,道指跌超2%,纳指跌近1.6%,标普500指数跌1.75%。

  行情来源:富途证券 >

  美元指数短暂冲高,黄金则冲高回落,美国国债却意外大幅上涨,10年期国债收益率大跌,市场给出的反应和逻辑,并不一致。

  华泰证券表示,近期美元衍生品市场开始price in美国‘负利率’,或主要源于技术性因素。但债市供求失衡倒逼美联储大概率维持宽松状态,而债务货币化、‘日本化’等长期主题也不可忽视。后市来看,美债有收益率上行、曲线变陡的可能性,但宽松货币政策没有逆转,调整空间可能有限。美股与美债间反映的预期出现分化,美股在经历快速反弹后,波动可能加大,需密切关注欧美经济重启情况。国内市场需谨防海外情绪传导,黄金中长期仍有战略配置价值。

  莫尼塔姚世泽表示,但是这次与2019年还是有所不同的,如果将基准利率降为负值,无论是经济效果、还是信号效应、还是对美联储公信度的影响,与之前都完全不一样。当然,即便实行负利率的可能性很小,美联储还可以有其他的政策,比如QE常态化。将十年期国债收益率保持在低位,可以保证政府和企业债务的再融资。

  国信证券燕翔表示,在极低的利率水平环境中,全球又将进入到所有资产价格都上涨的逻辑。宽松的流动性环境将对资产价格形成支撑,尤其是对于权益类资产,利率的大幅下行有望通过提高估值进而推动股价上行。不过这里需要强调的是这个过程中,因为利率趋于为0或者负数,传统的贴现模型计算出的结果包括估值可能都将趋于无穷大,所以认为不用过于纠结估值。并且无论是从理论还是经验来看,要找到股票的估值上限比估值下限难度更大,现实中,很难去说估值到了那里,股价就一定会发生变化。

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